7月26日，中共中央总书记习近平主持中央政治局会议，分析研究当前经济形势，同时部署下半年经济工作。会议公报提及了“去库存”、“城镇化”、“农民工市民化”、“抑制资产泡沫”等。针对下半年经济工作，会议强调要坚持适度扩大总需求，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，注重相机、灵活调控，把握好重点、节奏、力度，为供给侧结构性改革营造良好宏观环境。

在下半年经济刚刚开启之际，中央提出抑制资产泡沫和继续实施稳健货币政策，这释放了哪些信号？下半年的经济走势将如何？楼市调控又将会有什么新举措？

首先，从会议内容本身，不难看出以下几点：

1、上半年部分重点城市房价猛涨、地王涌现，高层将这种现象定位于资产泡沫，所以下半年楼市调控主题将是抑制资产泡沫，也就是说，南京、苏州、合肥、深圳等上半年房价暴涨的城市，楼市调控将收紧的可能性会比较大。

2、下半年经济依然会保持稳健的货币政策，不会强刺激。

3、供给侧改革仍然将会是下半年经济工作的主题，同时国企改革、税制改革等依然十分重要。具体来看看各位业内人士是怎么看的吧！

交通银行首席经济学家连平

金融作为经济的血液，流向大企业道路相对畅通，但流向小微企业却道路阻塞。在推动改革的同时，也要注意防范风险。在经济下行压力持续、下半年债券集中到期的背景下，容易出现违约风险，不能掉以轻心。在当前情况下，要避免人民币波动幅度过大，以降低资本流出的压力。

中国国际经济交流中心经济研究部部长徐洪才

疏通货币政策传导渠道，就是要让资金实实在在流向实体经济，流向小微、三农、创新创业等领域，而不是在金融体系、国有企业内空转。实际上，上半年一些金融改革正朝着疏通传导渠道的方向进展，第二批民营银行“开闸”，针对科创企业投贷联动正式启动，中国互联网金融协会成立等，都在逐步弥补现有金融体系中的不足。

会议还提出，落实各项减税降费措施，保证公共支出能力和力度，发挥财政资金效应，引导社会资金更多投向实体经济和基础设施建设薄弱领域。除了货币政策，财政政策也需发力，通过减税降费让企业轻装上阵。而发挥财政资金作用，地方政府应创造条件吸引民间资金投向实体经济。

国务院发展研究中心研究员李佐军

此次会议实际上是提出要用稳定的宏观经济政策稳住市场预期，对于经济运行来说，稳住预期才能提振信心。政策的稳定性对提振投资信心至关重要。当前民间投资增速出现大幅下滑，需要通过强调宏观政策的稳定性、提高政策的透明度，提升民间资本的信心。

当前最紧迫的就是加快推进供给侧结构性改革。亟须通过推动落实释放改革红利，稳定预期。比如国企改革、土地制度改革、司法改革、财税改革、金融改革等，都是需要加快攻坚的关键改革，需要相应的责任机制和动力机制加以推进。

国家行政学院教授冯俏彬

要为民间投资营造公平竞争环境，需要稳定投资预期，拓展投资空间，解决融资难题，而这些都要依靠改革的推进来实现。改革既要注重顶层设计，又要给地方政府留有一定的创新和试错空间，同时要通过开展改革督察工作，真正加以落实。

房地产高级经济学家章林晓

产能过剩、债务危机、资产泡沫、外汇冲击……已经交织在一起了，以货币超发方式掩盖矛盾和问题的空间已经极为有限，楼市泡沫风险加大。从年中中央政治局会议传递出的信息看，下半年货币政策不会明显宽松，不会搞强刺激，但仍会保持稳健。

把去库存同引导城镇化进程和农民工市民化有机结合起来，这意味着，面对系统性金融风险隐患和经济下行压力，下半年适度刺激仍有必要，但重心将发生转向，这与深圳市房地产研究中心高级研究员李宇嘉之前的预判相同：就是遵从年中央城市工作会议关于顺应城市化演进的规律，将房地产新增空间与城镇化战略结合起来。这被认为是一二线热点城市房价软着陆、“加杠杆”风险渐进释放、三四线城市去库存的有效路径。说着容易，做着可真难啊！但现在看来，难也得做！

有了中央高层“抑制资产泡沫”的表态，一线城市及二线热点城市房价自然不会再向上半年那样猛涨，但也无需担心房价会下降，用“稳增”较为合适。调控政策方面，首先可能要做并应该做的就是收紧开发贷，因为地王频出、房价暴涨根本原因在于“钱太多”。而对于拿地王的房企而言，虽然一二线热点城市楼市基本面会保持稳定，但是未来会面临运营风险，今年的利润有可能被未来的风险侵蚀掉。其次，适度增加一二线土地供应给楼市“退烧”，也是必选项。

易居研究院智库中心研究总监严跃进

此次会议上提出了“风险隐患”一词，其实也是希望后续宏观经济运行中能够走得更稳。尤其是目前关于高杠杆等提法，实际上都说明包括金融风险在内的各类风险依然存在。对于地产业务的发展来说，也需要警惕此类风险。所以基于这样一个定调，基本上可以认为下半年房地产市场领域的金融环境会呈现一个外松内紧的格局，换而言之，从风控角度看，部分信贷市场、公司债市场、借壳市场、资产重组市场等领域或有收紧政策的可能。

在关于下半年经济发展过程中，提出了“宏观政策要稳、产业政策要准、微观政策要活、改革政策要实、社会政策要托底”的总思路。微观政策主要包括价格政策、收入政策、消费政策、就业政策等。从地产发展角度来看，价格政策依然积极落实，尤其是目前各城市房价上涨压力相对较大，下半年依然是不容回避的一个难题。而消费政策等可能也会促使其他非房领域和房地产企业形成各类新业务合作，这是创新的基本要义。

会议认为去库存等工作需要和城镇化、市民化等进行结合，这样一个提法虽然没有明确针对房地产市场，但实际上从会议的指向来看，还是希望房地产市场能够和城镇化发展相互结合。目前来看，下半年三四线城市落户政策需要继续放宽，这对于积极去库存等将产生较为积极的作用。另外，会议也认为要抑制资产泡沫，或是针对苏州、南京、合肥、武汉、郑州、济南、天津、福州、厦门、杭州等全国10个左右的热点城市房价暴涨的现象。所以下半年要抑制此类城市房价暴涨，积极进行从紧从严的政策管制显然是有必要的。而在这方面苏州近期出台了购房新政策，只购房无积分的将以后不得在苏州落户，这其实也是希望对房地产市场形成一个稳定的机制。